一度超过千亿

26日，疫苗龙头康希诺小幅上涨1.29%，股价收报56.58元，总市值为140亿元。昔日，康希诺总市值一度超过千亿，而现在总市值大幅缩水。

近日，康希诺发布了2023年度业绩快报，该公司实现营业收入3.57亿元，同比减少65.49%；归属净利润亏损14.47亿元，同比亏损增加59.14%。

康希诺提到，公司同比亏损增加的主要原因包括“公司一款疫苗相关收入较同期大幅下降”、“根据测试结果计提减值损失”、“销售费用较同期增长”等。

回顾近年财报，凭借“克威莎”疫苗，康希诺2021年一度扭亏为盈，当年实现归属净利润19.14亿元。但随着接种需求下滑，2022又陷入了亏损。到了2023年，该公司亏损金额或进一步扩大。

随着“克威莎”提振公司业绩的阶段过去，康希诺将寻找下一个业绩支撑点，如流脑疫苗。

2023 年前三季度，康希诺的流脑产品销售收入约3.71亿元，同比增长约476.47%。2023年11月，康希诺接受机构调研时表示，公司将继续坚持学术推广，加速推进（流脑产品）商业化进程。

不过，康希诺也面临着潜在的竞争压力。比如，智飞生物、沃森生物及罗益生物等疫苗企业的双价脑膜炎球菌结合疫苗已在国内获批上市。此外，智飞生物与沃森生物的四价流脑结合疫苗产品已进入三期临床阶段。如果同行公司的四价流脑结合疫苗成功实现商业化，将与康希诺抢占市场份额。

除了流脑产品外，十三价肺炎结合疫苗PCV13i是康希诺最临近商业化的下一款产品。

2023年半年报显示，康希诺有12个在研产品，如十三价肺炎结合疫苗PCV13i已完成III期临床试验，婴幼儿用DTcP疫苗正在进行临床Ⅲ期试验。

康希诺表示，公司十三价肺炎结合疫苗正在按计划进行新药申报注册前的必要准备工作，预计在 2024年正式申报注册。

在接受调研过程中，有投资者曾就十三价肺炎结合疫苗的竞争格局进行提问，康希诺回复称，“PCV13i 需待产品临近上市阶段，进一步审视产品渗透率、竞争格局等，制定与之相符的商业化策略”。现阶段，该公司十三价肺炎结合疫苗距离商业化还有一段距离。

公开资料显示，康希诺是一家疫苗研发、生产及销售企业，该公司于2020年登陆科创板。

2021年6月份，康希诺的股价冲高涨至797.2元，总市值一度超过1900亿元。从2021年7月份开始，康希诺的股价迎来拐点，出现了一轮深度调整。截至最新发文，该公司股价不足60元，相比昔日高点股价跌幅超过90%。

我们关注到，在康希诺下跌过程中，部分股东已进行减持。

据公告显示，2021年9月6日至2022年3月5日，股东“上海礼安”减持368万股，减持总金额约10.27亿元；股东“苏州礼泰”减持约248.33万股，减持总金额约6.92亿元。

2023年8月14日，康希诺公告称，控股股东、实控人的一致行动人暨员工持股平台拟合计减持不超1.98%公司股份，拟减持原因为“自身财务需求及安排”。

但仅仅过了半个月，减持计划突然宣布终止。

2023年8月15日，康希诺发布了《关于公司控股股东、实际控制人的一致行动人暨员工持股平台提前终止减持计划公告》，内容提到，“截至本公告披露日，员工持股平台未减持公司股份”。

今年1月份，在上证e互动平台上， 有投资者就股价大幅下跌现象提问称“管理层、董事会对公司的未来有信心吗？”康希诺回复称，“公司管理层及董事会始终对公司发展充满信心，公司将专注经营，做好产品的商业化工作，并积极推进在研管线进度”。